渣打：地方债务或逾24万亿

【财新网】（记者 杨娜）渣打银行发布研报称，中国地方政府性债务总额即将公布，渣打预计这一数字或逾24万亿元；另外，部分城商行可能将倒闭。

　　据渣打银行估计，中国地方政府性债务规模可能达到21.9万亿元-24.4万亿元（约合3.6万亿-4.0万亿美元），占中国GDP的38%-42%，接近当前“官方”估算值的两倍。从近期部分高层官员的表态可以看出，中央或于近期发布对地方政府性债务的最新规模估算。

　　渣打估计，国家审计署的审计结果可能在十八届三中全会召开前夕公布，时点的选择耐人寻味。渣打银行认为，对于现任财政部部长楼继伟而言，在其任期之初将坏消息（公布更大规模的政府性债务）公之于众，有利于财政部门获得上层支持，推动深层次财政体制改革、收紧对地方投融资平台的控制力度，进而推进后续工作。

　　渣打银行预计，相关部门公布对地方政府性债务规模的最新估算，将为2014年财政体制改革创造动力，同时也为更全面解决地方投融资平台债务问题寻找路径。

　　自8月底至今，国家审计署开展全国地方政府性债务全面摸查，该行动力度空前，对乡级以上五级地方政府性负债情况展开摸底。至少有1万家独立的法人实体负担这些债务（部分较大城市的地方投融资平台数量达到上百家），它们中的一些试图掩盖负债情况。此外，还存在着一部分企业间贷款和“白条”债务。由此看来，审计部门的任务是异常艰巨的。

　　渣打认为，中央政府试图通过限制地方投融资平台获得信贷来遏制债务问题，在全国范围内实施严格的审计，鼓励地方投融资平台向银行提供规范的商业担保，引导地方政府自行解决债务问题。这些措施应该能够使地方政府加强预算约束，迫使地方政府出售资产。这一策略也保护中央政府的资产负债表。

　　针对上述情况，渣打预计，中央政府将从控制规模和当前融资成本；创建可持续的财政框架；改善信用评级；有效处理资产；增加资金来源等五方面来解决地方政府性债务问题。

　　另外，渣打的银行业分析师认为，地方债的处理过程中，最严重的信贷问题可能集中在小银行、城市商业银行和农村信用合作社。渣打银行认为，这些机构中的一部分需要关闭、并购或被大银行收购。■