曹凤岐:美国人用他国家的"节俭"为自己的"奢侈"买单

对美国来说，QE3其实无所谓"推出"或者"不推出"，因为类似QE3的政策实际上一直在被执行着。只要美元霸权依然存在，美国就依然会将这种近似于"无赖"的政策持续下去，迫使其他国家的"节俭"为美国人自己的"奢侈"买单。

郭田勇：大量热钱涌入新兴国家市场催生资产泡沫

QE3推出的可能性还是非常大的。但是，无论从历史经验，即QE1和QE2，还是从理论上来看，货币量化宽松政策对经济刺激的边际效益在递减，而同时，对通胀的边际效用在递增。如果推出QE3，对新兴国家市场来说很有可能造成两个效应：其一，会导致大宗商品价格上升；其二，会导致大量热钱继续涌入新兴国家市场，从而催生资产泡沫。

宋鸿兵：美国印钞票冲击中国货币政策 物价恐大涨

如果我们观察前两次量化宽松政策，这个政策会对中国周边的大宗商品价格有比较大的影响和冲击。比如现在石油和贵金属，还有其他大宗商品价格都会受美国量化宽松政策的影响，出现大幅度的上升。

漩涡中的全球经济

克鲁格曼预期在今年（08年）或明年，美国就业增长轻微甚至出现零增长，第2份刺激经济方案显然迫在眉睫。美国19间大型银行的压力测试，令奥巴马政府有多点时间处理银行业问题。几年前美国的繁荣靠的是巨大的房市泡沫，更早靠的是巨大的股市泡沫。而既然房市泡沫不可能重来，那么支撑危机前的经济增长的高支出也就不会重来。

QE1出台 美国迈入零息时代

在特意延长了一天的年内最后一次例会上，美联储决策成员一致决定，将基准利率降至“零至0.25%”的区间，从而在实质上启动零利率政策。不过，与日本央行当年一味向银行体系注入超额现金的做法相比，美联储自认为将开启一条具有“美国特色”的量化宽松政策道路，其重点将是通过收购国债或是其他高风险证券资产以促使信贷息差收窄。

中国被美国“绑架”

“美联储会用尽一切手段来挽救美国经济。”伯南克终于用行动兑现了他的诺言。在利率已经低到降无可降的情况下，美联储又推出了三枚新的重磅炸弹：购买至多3000亿美元的长期美国国债，并且将另外购入至多7500亿美元的抵押贷款支持证券、1000亿美元的政府支持企业发行的长期债券。这个政策的出台，是美联储的无奈之举，但中国的应对之策则更加无奈。

“量化宽松”是猛药也是毒药

一旦经济出现恢复，货币乘数可能很快上升，已经向经济体系注入的流动性在货币乘数的作用下将直线飙升，流动性过剩在短期内就将构成大问题。所谓覆水难收，在短期内如何将巨量的流动性收回？那对各国央行来说，又将是一个新的巨大的考验。如果不能做到，世界经济极其有可能出现一个新的奇观：恶性通胀与经济衰退并存，即经济尚未完全走出衰退，通货膨胀已经急剧恶化。

QE2横空出世

在经济自我改善状况不佳，美国政府在财政方面捉襟见肘的窘境下，美联储择时“挺身而出”，于11月启动了第二轮量化宽松政策（QE2），宣布到明年中之前购买总额6000亿美元的美国长期国债。12月初，美联储主席伯南克进一步暗示可能会视情况扩大QE2的规模。在伯南克看来，美国经济仍在为实现“自立式”的复苏而挣扎，尽管不太可能出现二次衰退，但如果高失业率持续抑制消费者支出，美国经济将会面临减速烦恼。

美联储引火烧身

美国正奉行美元贬值的政策，由此推高了世界其它货币的汇率。德国总理默克尔在接受采访时说，QE2“靠人为压低汇率来刺激出口”，这一政策“短视，最终会损害各方利益” 。德国财政部长朔伊布勒直批美联储政策“拙劣”， 德经济部长布吕德勒则认为美国“间接操纵美元汇率”。

中日韩筑堤防范“QE2”热钱潮

美国的第二轮量化宽松政策(QE2)在全球激起强烈反应，所引发的热钱效应更加剧了多国资产泡沫膨胀和汇率波动风险，东亚三国中日韩近来不得不加紧颁布措施应对热钱对本国经济的侵袭。日本可能扩大收购资产计划，韩国则打算恢复对外国人持有的公债征税14%，以抑制汇率的激烈波动。中国外汇管理局宣布7项新措施，严打热钱跨境流动；中国央行还在10日上调存款准备金率，被认为是中央应对热钱压力下采取的回笼资金举措。专家预计美国就业状况如果长时间难以改善，其印钞机就不会停歇，全球流动性泛滥所致的热钱压力会持续威胁多国，我国要做好防范打击热钱侵袭的持久战准备。

专家甩出税收“缰绳”

美联储第二轮量化宽松政策（QE2）一经推出，立即引发全球指责。美元泛滥不可避免，新兴经济体将面临本币升值、资本涌入和资产泡沫等方面的更大压力。“一种货币、两种功能”是否还应继续存在？对货币体系改革的新一轮讨论再次白热化。美元持续贬值导致其他国家货币被迫升值，巴西、日本、韩国等国家纷纷干预汇市以遏制本币升值的幅度，“货币战”一触即发。